التقرير المالي: كيف يؤثر مشروع البرنابيو الجديد على سيولة النادي في سوق الانتقالات؟

يُعد مشروع تجديد ملعب سانتياغو برنابيو أحد أهم التحركات الاستراتيجية في تاريخ نادي ريال مدريد الحديث، ليس فقط من الناحية الهيكلية والبنائية، بل كذلك من الناحية المالية وتأثيره على تمويل ريال مدريد في سوق الانتقالات وغيرها من عمليات النادي.

حجم الاستثمار في البرنابيو الجديد

وفقًا لتقرير النادي المالي للسنة المالية 2024–2025، بلغ إجمالي الاستثمار في مشروع تجديد البرنابيو نحو 1.347 مليار يورو حتى 30 يونيو 2025، وهو مبلغ يقترب من التكلفة النهائية للمشروع منذ انطلاقه في 2019.

المشروع يشمل تطوير جوانب هيكلية متقدمة مثل السقف القابل للطي والواجهة المتجددة والعشب القابل للإزالة، بالإضافة إلى توسعة المناطق التجارية والضيافة.

تمويل ريال مدريد للمشروع

ريال مدريد لم يدفع ثمن المشروع نقدًا دفعة واحدة، بل اعتمد بشكل أساسي على قروض طويلة الأجل لتوفير التمويل اللازم، وقد تم سحب كامل القرض المخصص للمشروع (1.17 مليار يورو) بحلول نوفمبر 2023.

في السنوات الأولى، اقتصرت إدارة النادي على دفع فوائد القرض فقط، قبل أن تبدأ في سداد جزء من أصل القرض في السنوات المالية اللاحقة، مع سداد ما يقارب 23 مليون يورو من أصل القرض خلال السنة المالية 2024–2025.

أثر المشروع على السيولة وتمويل ريال مدريد

مشروع البرنابيو الجديد لن يغير شكل الملعب فقط، بل سيؤثر أيضًا على سيولة النادي وقدرته على تمويل صفقات اللاعبين.

1. سيولة النادي الفعلية وتدفق النقد

رغم حجم الدين المرتبط بتجديد البرنابيو، لا تزال السيولة التشغيلية لريال مدريد قوية بشكل ملحوظ. أعلن النادي عن زيادة في الرصيد النقدي إلى 165.7 مليون يورو في 30 يونيو 2025، مقارنة بـ 82 مليون يورو في العام السابق، وهذا دون احتساب الأموال المرتبطة بقرض المشروع.

كما يمتلك النادي تسهيلات ائتمانية غير مُستخدمة تصل إلى 425 مليون يورو، ما يوفر دعمًا إضافيًا للسيولة عند الحاجة.

هذه الأرقام تشير إلى أن ريال مدريد قادر على الوفاء بالتزاماته المالية التشغيلية، بما في ذلك تمويل ريال مدريد لصفقات انتقالات اللاعبين دون ضغوط نقدية مباشرة من مشروع التجديد.

2. الإيرادات المستقبلية للملعب وتأثيرها على الميزانية

أحد أهداف المشروع هو جعل الـ”برنابيو الجديد“ مصدرًا مستدامًا للإيرادات بعيدًا عن مجرد أيام المباريات، وذلك عبر:

• زيادة إيرادات يوم المباراة من بيع التذاكر ومنتجات وتجارب المشجعين.
• الاستثمار في مناطق كبار الشخصيات والتجارب السياحية (RM Experience) التي تُدر دخلًا أعلى.
• استضافة حفلات ومناسبات غير كرة القدم ومشاريع ترفيهية داخل الملعب من شأنها جلب إيرادات إضافية

هذه المصادر الجديدة للإيرادات تعمل على تعزيز قدرة ريال مدريد على تمويل صفقات الانتقالات مستقبلاً دون الاعتماد بشكل مفرط على الاستدانة أو بيع اللاعبين. 

هل يُعيق تجديد البرنابيو نشاط سوق الانتقالات؟

على الرغم من حجم الأموال الموجهة للمشروع، تظهر المؤشرات المالية أن المشروع لا يعيق تمويل النادي في سوق الانتقالات على المدى القريب، وذلك لعدة أسباب:

• النادي يواصل تحقيق أرباح تشغيلية قوية ويستفيد من ارتفاع إجمالي الإيرادات
• السيولة المتاحة والتسهيلات الائتمانية توفر مرونة في التمويل دون الحاجة لخفض الإنفاق الرياضي
• الأصول التجارية للملعب الجديد من المتوقع أن ترفع الإيرادات السنوية على المدى المتوسط، ما يعني قدرة أكبر على الاستثمار في اللاعبين دون الضغط على الميزانية الأساسية.

تحليليًا، يرى خبراء أن لدى ريال مدريد قدرًا كبيرًا من المرونة في “تمويل ريال مدريد” صفقات اللاعبين، حتى مع استمرار دفع جزء من التزامات قرض البرنابيو، وذلك بفضل الأرباح التشغيلية والسيولة المتوفرة.

الخلاصة

يبقى مشروع سانتياغو برنابيو الجديد حجر زاوية في استراتيجية النادي المالية طويلة الأمد. رغم ضخ استثمارات ضخمة تتجاوز المليار يورو، فإن السيولة الحالية لريال مدريد قوية، وتوفر له القدرة على الموازنة بين الاستثمار في البنية التحتية وتمويل ريال مدريد لصفقات الانتقالات بدون الضغط الشديد على الموارد النقدية الفورية. 

الأهم من ذلك أن الإيرادات المتوقعة من الملعب الجديد ستعزز موقف النادي المالي في السنوات القادمة، مما يجعل المشروع ليس عبئًا ماليًا، بل ركيزة لتعزيز القوة المالية والتنافسية في سوق اللاعبين.